债券研究-慧博投研资讯

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华福证券-【华福固收】7月资金面关注什么-250701

　　2025年二季度货币政策委员会季度例会将2024年四季度以来一直提及的“择机降准降息”表述改为“灵活把握政策实施的力度和节奏”，并且新增加“把做强国内大循环摆到更加突出的位置，...[详细]

2025-07-01 分享者：caox******123 作者：徐亮评级：页数：15 页

华泰金融控股（香港）-固定收益：基础股票的ST分化及信用评级调整受关注（英译中）-250623

　　我们每周的核心观点　　我们注意到，近期中国A股市场的监管反映了短期（ST）结构性分化以及共识疲软。然而，中期支撑和潜在的拐点依然稳固，我们预计指数将维持窄幅波动。需要关注的要...[详细]

2025-07-01 分享者：fuc****mf 作者：张继强评级：页数：6 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第22期：审计署披露超千亿专项债违规使用，广西举全区之力支持柳州化解债务-250622

　　要闻点评　　6月25日，审计署公布《国务院关于2024年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，披露了地方债务管理相关的两大问题：1）专项债违规举借、虚报支出、闲置挪用...[详细]

2025-07-01 分享者：roo****23 作者：闫彦明，张堃，汪苑晖评级：页数：18 页

东方证券-利率债市场周观察：7月流动性或仍宽松-250701

　　研究结论　　利率观点：近期恰逢跨季，流动性有所收紧，市场开始担忧7月流动性会进一步收紧。我们判断7月流动性或仍宽松，市场担忧逐渐消退的过程中，利率仍有下行空间。主要原因包括：...[详细]

2025-07-01 分享者：epso******522 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：14 页

长城证券-债市周观察：谜团仍在持续-250701

　　临近跨季，资金面虽有小波动但整体宽松格局没变。上周，股市创了年内新高，加上外部风险有所缓解（比如伊朗以色列达成了脆弱停火协议），这些对债市行程一定压制。不过在基本面还是偏弱——...[详细]

2025-07-01 分享者：lxz****tc 作者：李相龙，杨博文评级：页数：7 页

华安证券-利率周记（6月第5周）：超长债有可能换券吗？-250701

　　如何看待本次Q3国债发行计划？　　6月30日，财政部公布三季度国债发行计划。从本次发行计划来看，有两点主要变化，其一是7月24日首发的20年特别国债被提前至7月14日，其二是...[详细]

2025-07-01 分享者：xwg****09 作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：4 页

亚开行-亚洲债券监测2025年6月（英译中）-250630

　　近期东亚新兴经济体金融状况发展　　在3月到5月30日期间，新兴东亚地区的金融状况在加剧的全球不确定性和美国联邦储备可能采取更长期的高利率货币政策的前景下保持了韧性。1三月至四...[详细]

2025-07-01 分享者：grac******wei 作者：评级：页数：64 页

华西证券-利率月报：7月债市，紧跟“破风手”-250701

　　六月债市，利空渐除，利多酝酿　　6月债市收益率在震荡中下行，大行加力配置短债成为重要主线。国债3年及以内收益率大幅下行，为“卷到极致”的债市重新打开上涨空间。此外，随着关税博...[详细]

2025-07-01 分享者：csc****ao 作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：18 页

国金证券-6月30日信用债异常成交跟踪-250630

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“焦煤YK04”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23轩达V1”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25北部...[详细]

2025-07-01 分享者：892****99 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东方金诚-可转债周报：放量上涨，中证转债刷新近十年新高-250630

　　上周，央行等六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障...[详细]

2025-07-01 分享者：suns******ng2 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：9 页

联合资信-可转债信用风险分析与化解研究-250630

　　2024年可转债市场信用风险事件密集出现，对以往的信用风险生态和分析逻辑产生了较深的影响。我们认为2024年可转债信用风险的形成是内生脆弱性与外生冲击共同作用的结果，可转债信用...[详细]

2025-07-01 分享者：shb****29 作者：林青，郝帅，薛逸竹评级：页数：18 页

华鑫证券-固定收益点评报告：经济边际改善但结构性压力明显-250630

　　事件　　6月制造业PMI为49.7，环比提高0.2；非制造业PMI 6月环比提高0.2至50.5。　　投资要点　　▌制造业：收缩趋缓，小型企业承压　　6月制造业PMI为...[详细]

2025-06-30 分享者：fra****ll 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：7 页

华鑫证券-固定收益月报：三季度地方债发行计划已披露25499亿元-250630

　　截至2025年6月30日，三季度地方债发行已披露计划如下：　　各省、计划单列市披露发行计划总计25499亿元，其中新增一般债、再融资一般债、新增专项债、再融资专项债占比分别为...[详细]

2025-06-30 分享者：wan****ui 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：4 页

国金证券-债市基本面点评报告：出口回补渐近尾声-250630

　　PMI指数连续两月弱回升　　本月制造业PMI读数延续上月修复趋势，在临界值以下继续回升0.2个点。分项指标中积极因素居多，其中供需两端双双回升至扩张区间，且以新订单指数回升力...[详细]

2025-06-30 分享者：lis****18 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：7 页

华福证券-海外宏观利率双周报：如何解读部分联储成员鸽派发言？-250630

　　如何解读部分联储成员鸽派发言？　　自4月关税政策以来，美联储内部以主席鲍威尔为首，对于降息表述基本均较为谨慎。但是6月21日前后，多位票委（理事会督导副主席鲍曼，芝加哥联储主...[详细]

2025-06-30 分享者： ty****xc 作者：徐亮评级：页数：13 页

中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2025年5月）：发行节奏同比持续恢复，融资成本进一步下行-250630

　　发行情况：2025年5月共发行企业资产支持证券94单，合计发行规模832.10亿元。与上月相比，发行数量减少54单，发行规模下降36.11%；与上年同期相比，发行数量增加19单...[详细]

2025-06-30 分享者：tyua******518 作者：游进达评级：页数：8 页

华鑫证券-固定收益周报：择券空间继续收窄-250630

　　▌股债、转债市场回顾　　上周A股情绪和资金为推动震荡上行但分化显著，金融科技、小盘成长及微盘股表现强势，金融权重股承压。板块轮动加速，算力产业链受英伟达创新高提振，数字货币概...[详细]

2025-06-30 分享者：fole******cai 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：10 页

光大证券- 2025年再融资专项债发行跟踪-250629

　　本数据库对2025年用于置换隐债的“2万亿元”再融资专项债发行进度进行跟踪统计。　　截至2025年6月29日，已有29个地区（不含计划单列市）发行或拟发行用于“置换存量隐性债...[详细]

2025-06-30 分享者：mc***5 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

东方金诚-央行货币政策委员会召开2025年第二季度例会；资金面宽松，债市全天窄幅震荡-250630

　　6月27日，央行公开市场逆回购再度大额净投放，资金面宽松；债市全天窄幅震荡；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益...[详细]

2025-06-30 分享者：ad***u 作者：评级：页数：8 页

华安证券-债市情绪面周报（6月第5周）：债市的买方情绪率先降温-250630

　　主要观点：　　华安观点：建议切换至活跃券把握债市左侧行情　　当前债市的交易主线并不明确，整体顺风但在投资者高久期、高杠杆的情况下仍有利空因素扰动，基本面难空债市，央行对于资...[详细]

2025-06-30 分享者：jxs****ly 作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：13 页

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